५ प्रकारचे व्यवसाय जे मल्टीबॅगर असू शकतात

५ प्रकारचे व्यवसाय जे मल्टीबॅगर असू शकतात - मोहनीश पबराई

मोहनीश पबराई हे एक भारतीय-अमेरिकन गुंतवणूकदार आहे. हा ब्लॉग पेकिंग युनिव्हर्सिटी (गुआंगुआ स्कूल मॅनेजमेंट) मधील मोहनीश पबराई यांनी दिलेल्या व्याख्यानावर आधारित आहे. व्हिडिओची लिंक ब्लॉगच्या शेवटी उपलब्ध आहे.

त्यांनी धांडू इन्व्हेस्टर आणि मोज़ेक ही दोन पुस्तके लिहिली आहेत. ब्लॉगच्या शेवटी लिंक उपलब्ध आहे.

३० वर्षांचे असताना त्यांनी १० दशलक्ष डॉलर्सची गुंतवणूक करण्यास सुरुवात केली आणि ६० वर्षांच्या वयात ते १ अब्ज डॉलर्सपर्यंत पोहचायच अस तयांच उद्दीष्ट आहे ज्यासाठी २६% सी. ए. जी. आर (चक्रवाढ वार्षिक वार्षिक दर) आवश्यक आहे. ते दक्षिण फाउंडेशन नावाचे फाउंडेशन देखील चालवतात.

५ प्रकारचे व्यवसाय जे मल्टीबॅगर असू शकतात - मोहनीश पबराई

१. अत्यंत विस्तृत आणि खोल खंदक व्यवसाय.

खंदक म्हणजे पाण्याने वेढलेला वाडा, ज्यामध्ये पिरान्हा मासे किंवा त्याच्या संरक्षणासाठी मजबूत संरक्षण आहे. हे असे व्यवसाय आहेत जे खूप चांगले स्थापित आहेत, अनेक वर्षांचा इतिहास आहे किंवा ग्राहकांचा मनाशी वाटा आहे (कॅडबरी) स्पर्धकांना स्पर्धा करणे किंवा कधीकधी बाजारात प्रवेश करणे पण खूप अवघड असते.

उदाहरण :-कोको कोला लिमिटेड, व्हिसा लिमिटेड, मूडी लिमिटेड, क्रिसिल लिमिटेड, इत्यादी.

२. व्यवसाय चालविण्यासाठी प्रो किंवा तज्ञ किंवा अल्फा व्यवस्थापक आवश्यक आहे.

काही कंपन्या मूर्ख लोक चालवू शकत नाहीत. हे ऑपरेशन अतिशय विशिष्ट आहे आणि अतिशय स्पर्धात्मक आहे. प्रवेशातील अडथळे फार कमी आहेत किंवा उद्योगात खूप स्पर्धा कमी केली आहे.

उदाहरण :- एच.डी.एफ.सी लिमिटेड, एच.डी.एफ.सी बँक लिमिटेड, कोटक महिंद्रा बँक लिमिटेड, मदरसन सुमी सिस्टम लिमिटेड, इत्यादी.

३. बाजार गोंधळात पडत आहे.

हे कमी जोखीम आणि उच्च अनिश्चितता (Uncertainty) व्यवसाय आहेत; जिथे भविष्यातील वाढ किंवा कमाईचा अंदाज घेता येत नाही किंवा बाजारातील व्यवसायाच्या भावी मार्गावर भीती असते. परंतु या प्रकारच्या व्यवसायामध्ये असेही काही घटक आहेत जे कर्जबाजारीपणाचा धोका कमी करतात जसे की गरीबी, उपकरणे, सटाॅक, शेअर, पेटंट इत्यादी. परंतु यामुळे परतावा देखील मिळू शकतो.

मोहनीश पबराई यांचे उदाहरण -

एक स्टील कंपनी होती ज्यांचे बाजार भांडवल (Market cap) २.५ अब्ज डॉलर्स होते, ९०० डदशलक्ष रोख, दर वर्षी ६५० दशलक्ष किमतीच्या २वर्षासाठी करार आणि भविष्याचा कोणताही अंदाज नाही. उद्योगाच्या चक्रीयतेमुळे कंपनीला तीन वर्षा नंतर तोटा होऊ शकत होता. प्रथम खरेदी केल्यानंतर कंपनीने अंदाज केला की त्यांच्याकडे ६५० दशलक्ष इतकी दृश्यमानता (Visibility) आहे. जेव्हा त्यांनी एक शेअर आणले तेव्हा बाजारभाव $४५ होता आणि एका वर्षात दुप्पट $७० डॉलर झाले; तर तिसर्‍या वर्षाच्या सहामाहीत कंपनीला दुसर्‍या कंपनीने $१७० डॉलर्सच्या शेअर्सवर विकत घेतले -

२.५ वर्षात ४ बॅगर्स (4 times).

४.कर्जबाजारीपणा, पुनर्रचना (turnaround), विशेष परिस्थिती.

या अशा कंपन्या आहेत ज्या विचित्र आणि असमान परिस्थितीमुळे उद्भवली आहेत. एक उत्तम उदाहरण म्हणजे सत्यम (नंतर महिंद्राने विकत घेतले, आता टेक महिंद्रा म्हणून ओळखले )

मोहनीश पबराई यांचे उदाहरण -

सॅम झेल . ते अमेरिकन गुंतवणूकदार आणि मी खूप सूक्ष्म आहे? (Am I being too subtle?) या पुस्तकाचे लेखक आहेत. मोहनीश त्याला आणि इतर सर्व मोठ्या गुंतवणूकदारांना यूएस कर तज्ञ मानतात. १९९० मध्ये कर्जबाजारी झालेल्या विमा कंपनीची उदाहरणे अशी आहेत ज्याचे एकूण ऑपरेटिंग नुकसान ६३० दशलक्ष होते सन १९९८ मध्ये सॅमने ३० दशलक्षांवर विकत घेतले. मग ते एका वाहतूक कंपनीला मध्ये सामील झाले जयाने अत्यंत फायदा झाला. परंतु नंतर वाहतूक कंपनी देखील कर्जबाजारी झाली ज्याचा परिणाम कर्जबाजारीपणा झाला. परिणामी ८०० दशलक्ष निव्वळ ऑपरेटिंग तोटा. नंतर त्याला कचरा रिसायकलिंग कंपनी सापडली ज्याने कचर्‍याचे रूपांतर विजेमध्ये केले. या कंपनीकडे २ अब्जांची संपत्ती होती आणि २ अब्जांची डॉलर्सची कर्ज ही कंपनी त्यांनी ३० दशलक्षात खरेदी केली. त्यांनी कंपनीत बरेच बदल केले. त्यांनी दोन राईट इश्यू केल्या आणि ही कंपनी फायदेशीरपणे परत केली. काही महिन्यांत हा स्टॉक $१ डॉलर वरून $४० डॉलर झाला.

५. अधिक नफा आणि कमी नुकसान

या अशा कंपन्या किंवा व्यवसाय आहेत ज्यांच्याकडे अधिक नफा परंतु कमी नुकसान आहे. याचा अर्थ असा की एखाद्या कंपनीकडे एक प्रचंड ऑर्डर बुक, प्रचंड बिगर सूचीबद्ध (non-listed) नसलेल्या कंपन्यांमधील लहान हिस्सा, प्रचंड मालमत्ता इत्यादी असू शकतात. कंपनीच्या या प्रकारातील सर्वात महत्वाची गोष्ट म्हणजे सामान्य व्यवसाय कार्य सुरळीत चालू आहे आणि व्यवस्थापन उच्च सचोटीचे आहे. कंपनीमध्ये असे काहीतरी आहे जे मूल्यांकन ट्रिगर करेल.

मोहिनीश पबराई यांचे उदाहरण -

डॉटकॉम बबल फुटण्यापूर्वी सर्व टेक स्टॉक फक्त वर, वर जात होते. पण मूल्यांकन देखील विवेकशून्य झाले. परंतु तेथे सिलिकॉन व्हॅली बँक नावाची एक बँक होती ज्यांना या कंपन्यांकडून त्यांना कर्ज पुरविल्या जाणार्‍या अनेक कंपन्यांचे वॉरंट प्राप्त झाले होते. परंतु वॉरंटचे मूल्यांकन बँकेद्वारे कधीच उघड झाले नाही. बँकेचे कामकाज सुरळीत आणि चांगल्या मूल्यांकनावर उपलब्ध होते. म्हणूनच बबल सुरू असताना बँकेने वॉरंट जाहीर करण्यास सुरुवात केली आणि स्टॉकने २ वर्षात २.५पट रिटर्न दिले आणि ३ वर्षात ५x परतावा लागला.

वॉरंट :- वॉरंट्स हे व्युत्पन्न असतात जे मुदतीआधी काही विशिष्ट किंमतीवर सिक्युरिटी खरेदी करणे किंवा विक्री करण्याचे बंधन नव्हे तर मुदत देण्यापूर्वी देतात. सिक्युरिटी खरेदी करण्याचा अधिकार देणारे वॉरंट कॉल वॉरंट म्हणून ओळखले जातात; ज्यांना सिक्युरिटीचा विक्री करण्याचा अधिकार आहे त्यांना पुट वॉरंट म्हणून ओळखले जाते.